Den amerikanske centralbank fastholder renten

Den amerikanske centralbank, Fed, fastholder renten på 4,25%-4,50%. Det er tredje rentemøde i træk med uændret rente. I den sidste del af 2024 leverede centralbanken tre rentenedsættelser. I 2022 og 2023 forhøjede Fed renten for at tøjle den høje inflation.

Fed holder fortsat fingrene fra renteknappen. Det kommer efter de huggede 1 procentpoint af renten mod slutningen af 2024, men her i den første del af 2025 har der været totalt ro på. Aktuelt er fremtiden voldsomt sløret. Også noget som centralbanken hæfter sig ved i deres pressemeddelelse. Sløringen kommer især af de økonomiske konsekvenser af højere toldsatser og risiko for handelskrige på flere fronter. Regnestykket kan på ingen måde gøres op, og det efterlader centralbanken og renteudsigterne i usikkerhed. I øjeblikket har markedet forventninger til omkring 3 rentenedsættelser senere i år, men vi forholder os kritiske til, at Fed leverer så mange.

Den amerikanske centralbank risikerer at stå i et dilemma, hvor højere toldsatser og mulige handelskrige vil dæmpe væksten med risiko for recession, men samtidig skubbe inflationen op. Den lavere vækst inviterer til lavere renter. Den højere inflation gør det stik modsatte. Inflationen er fortsat lidt højere end målsætningen, og med risiko for at den stiger igen som følge af de nye toldsatser, så ser vi alene begrænsede rentenedsættelser fra Fed. Vi tror dog fortsat på, at der kommer rentenedsættelse, men ikke så mange, som markedet lige nu forventer.

Mange danskere har god grund til at sende et øjekast mod den amerikanske centralbank. Særligt boligejere med fastforrentede lån, eller boligkøbere som står overfor at vælge fast rente. I øjeblikket lyder et fastforrentet lån på 4%, og vi er ikke voldsomt langt fra at tale om 3,5%, som det dominerende lån. Skulle den amerikanske inflation stige og rykke på umiddelbare udsigter til yderligere rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank, så risikerer de faste renter dog at tage et trin op.

Men med den aktuelt store usikkerhed for den økonomiske situation og renterne, så hvis der omvendt kommer mere ro på situationen, og økonomien og i særdeleshed inflationen ikke tager ekstra fart på, så er potentialet rentefald. Og det kan åbne et konverteringsvindue for mange danske boligejere med høj rente på deres nuværende fastforrentede lån. Selvom det ikke er vores hovedscenarie, så skal vi fortsat holde døren åben for, at vi hurtigt kan komme til at tale om 3,5%-lån i høj kurs eller ligefrem introduktionen af et 3%-lån, og det vil sætte gang i konverteringsmuligheder for mange boligejere. Vi har tidligere set det gå meget stærkt.