Inflation falder i USA

Inflationen i USA viser endnu engang tegn på, at prispresset er ved at lette. De nyeste tal for januar peger på, at den samlede inflation falder til 2.4% fra 2,7% i december, hvilket er lavere end forventet. Kerneinflationen falder samtidig til 2,5%, som er præcis som ventet og samtidig det laveste siden begyndelsen af 2021.

Roligt som en fjer daler inflationen lige så stille. Kerneinflationen svæver samtidig ned til det laveste i næsten fem år. Det holder forventningerne intakte om udsigten til yderligere rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank. Vi forventer, at der senere på året igen bliver leveret rentenedsættelser, som ikke vil være som resultat af, at Trump ønsker det, men simpelthen fordi økonomien tillader det.

Efter en lang periode med stædige prisstigninger ser de seneste måneders udvikling ud til at gå i den rigtige retning. Det giver et tiltrængt lys for enden af tunnelen, hvor vi længe har ventet på mere klare tegn på, at inflationen bevæger sig mod Feds magiske 2%-målsætning.

De lavere inflationstal mindsker samtidig det dilemma, som Federal Reserve har stået i det seneste år: balancen mellem at sikre prisstabilitet og understøtte maksimal beskæftigelse, på et tidspunkt hvor arbejdsmarkedet har været igennem en lidt svagere periode. Når inflationen nu bevæger sig stabilt nedad, bliver afvejningen lettere og det giver Fed bedre mulighed for at sætte renten yderligere ned uden at risikere at miste grebet om prisudviklingen.

De nye tal understøtter forventningen om, at centralbanken kan fortsætte rentenedsættelserne senere på året. For markederne er det kærkomment nyt: inflationen er ikke helt i mål endnu, men retningen er rigtig, tempoet er stabilt, og derfor kvitterer markederne med optimisme. Vi forventer to rentenedsættelser i år, men samtidig at Fed først trykker på renteknappen senere på året.