Tysk erhvervstillid i bund

Nye tal viser, at inflationen i Tyskland stiger til 2,2% november fra 2,0% i oktober. Inflationen toppede i efteråret 2022 på 8,8%. Dog holder den EU-harmoniserede opgørelse fast på 2,4% ligesom måneden før. Tallene er offentliggjort af det tyske sta­ti­stik­kon­tor, Destatis. Også ker­ne­in­f­la­tio­nen, som er korrigeret for priser på energi og fødevarer, tager et lille trin op til 3,0% mod 2,9% for en måned siden. Ker­ne­in­f­la­tio­nen toppede sidste år med 5,8%.

Inflationen holder sig tæt på 2%. Der er i sin helhed kommet mere styr på in­f­la­tions­fron­ten, selvom den endnu ikke er helt i mål. Der er derfor også alene yderst afmålte reaktioner i ren­te­mar­ke­der­ne, som ikke tager den store notits af dagens nye inflationstal.

Dagens inflationstal holder fortsat døren åben for en ny rentesænkning fra ECB. Vi tror på, at de trykker på renteknappen igen om eksakt 14 dage. Det vil i det tilfælde være den fjerde ren­te­ned­sæt­tel­se i år. Det er noget, som begynder at sprede sig. Blandt andet står mange danske boligejere med variabel rente overfor et mærkbart fald i renten, når de skal have ny rente ved årsskiftet.

Den tyske økonomi er udfordret med ringe erhvervstillid og usikkerhed for fremtiden. Særligt den tyske industri viser svaghedstegn, og hertil er den politiske usikkerhed steget efter det amerikanske præsidentvalg og potentiel udsigt til toldsatser, mens også den tyske regering er kollapset med udsigt til nyvalg. På den anden side er renterne begyndt at falde, og det kan give en hjælpende hånd til den hårdt prøvede tyske økonomi. Og dagens tal for­vent­nin­ger­ne om yderligere ren­tes­ænk­nin­ger fra ECB intakte.

Renterne på især de variabelt forrentede realkreditlån er påvirkede af ren­tes­ænk­nin­ger fra ECB. Mange boligejeres lån med variabel rente er knyttet op på Cita6-renten med F-kort, og den rente er faldet mærkbart siden sommer, hvor renten på F-kort sidste gang blev fastsat. Sammenlignet med ved ren­te­fast­sæt­tel­sen i sommer er den bagvedliggende rente faldet med rundt regnet 1 procentpoint. Og det betyder, at der er udsigt til et pænt fald i rente for mange boligejeres lån, når renten fastsættes på til nytår.