En anelse højere inflation i Tyskland

Nye tal viser, at inflationen i Tyskland steg i juli til 2,3% fra 2,2% måneden før. Det er en bekræftelse af den første opgørelse over inflationen i juni. Inflationen toppede i 2022 på 8,8%. Kerneinflationen, som er korrigeret for priser på energi og fødevarer, var uændret på 2,9% i juli. Kerneinflationen toppede i sidste år med 5,8%. Tallene er offentliggjort af det tyske statistikkontor, Destatis.

De lidt højere inflationstal fra Tyskland er ikke nogen katastrofe, og det bryder på ingen måde med forventningen om flere rentenedsættelser fra den europæiske centralbank. Forventningerne til rentenedsættelser er tværtimod intensiveret på det seneste ovenpå uroen på de finansielle markeder og tiltagende bekymringer om den økonomiske fremtid. Og i det lys spiller de marginalt højere inflationstal fra Tyskland altså ikke nogen stor rolle.

Det er tegn på, at inflationen er kommet mere under kontrol. Inflationen er forankret under 3%. Det samme ser vi for eurozonen som helhed. Det efterlader en åben dør for ECB til yderligere rentesænkninger. ECB leverede i juni den første rentesænkning siden 2019. Vi forventer yderligere to rentenedsættelser i år. ECB hævede renten ad 10 omgange gennem 2022 og 2023 fra rekordlave -0,50%, hvor renten i dag lyder på 3,75%.

Mange danske boligejere med variabel rente har allerede mærket et lille rentefald i forbindelse med deres nye rente 1. juli. Og yderligere rentefald kan være i sigte. Renterne er faldet den seneste halvanden måned i takt med, at udsigterne til rentenedsættelser er intensiveret. Derfor kan boligejerne formentlig se frem til yderligere rentefald ved næste rentefastsættelse til nytår, såfremt ECB leverer efter forventning.