Forventninger til indtjening kan føre til positive overraskelser

Den amerikanske regnskabssæson starter fredag den 11. juli med regnskaber fra nogle af de største selskaber inden for den amerikanske banksektor.

Investorerne tog imod resultaterne fra sidste regnskabssæson med optimisme, idet de belønnede positive regn­skab­sover­ra­skel­ser mere end normalt og straffede skuffelser i mindre grad. Det positive stemning på aktiemarkedet, udløst af blandt andet en 90 dages toldpause, har understøttet dette mønster.

På grund af usikkerhed omkring fremtidige toldsatser blev ind­tje­nings­for­vent­nin­ger­ne markant nedjusteret i løbet af andet kvartal og ligger nu på beskedne 5,0% relativt til andet kvartal 2024. Den globale økonomi forbliver robust trods øget usikkerhed, og vi forventer, at selskaberne vil blæse igennem ind­tje­nings­for­vent­nin­ger­ne for andet kvartal. Lave ind­tje­nings­for­vent­nin­ger skaber gylden mulighed for positive overraskelser i regn­skabs­sæ­so­nen, hvilket vil understøtte den nuværende optur på aktiemarkedet.

Vækstselskaber forventes at føre an i regn­skabs­sæ­so­nen med Kom­mu­ni­ka­tions­ser­vi­ce og IT-sektoren som skal stå for den højeste ind­tje­nings­vækst i kvartalet. Endnu engang vil regnskaber fra de såkaldte "Magnificent Seven"-selskaber være afgørende for, om ind­tje­nings­for­vent­nin­ger­ne for den kommende regnskabssæson kan indfries.

Selskabernes guidance for de kommende kvartaler har været fortrøst­nings­fuldt, og andelen af selskaber, der har guidet negativt for andet kvartal, ligger omkring det historiske gennemsnit trods den usikkerhed, der hersker i markedet. Selskabernes udmeldinger om løsninger, de kan tage i brug, hvis handelskrigen blusser op igen, samt påvirkningen af øgede toldsatser på deres ind­tje­nings­m­ar­gin, vil også tiltrække investorernes fokus i den kommende regnskabssæson.