ECB fastholder renten

Den Europæiske Centralbank, ECB, fastholder indlånsrenten på 2,00% for fjerde rentemøde i træk. Efter en længere periode med rentenedsættelser i 2024 og ind i 2025, hvor renten blev barberet ned med otte rentenedsættelser fra 4,00% til 2,00%, har ECB nu tydeligt valgt at holde renteknappen helt i ro.

ECB trækker ingen kaniner op af hatten og holder renten uændret. Det var fuldt ud ventet. Det er nu seks måneder og fire rentemøder siden, at ECB sidst justerede på renten. Og forklaringen er til at få øje på. Inflationen er kommet solidt under kontrol, og samtidig peger vækstudsigterne på forsigtig økonomisk fremgang. Hertil opjusterer centralbanken deres forventninger til både inflation og vækst til næste år, og det efterlader absolut intet behov for at sende renten yderligere ned ad trappen lige nu. Der har senest været en smule spekulation om, at næste træk bliver en renteforhøjelse, men som landskabet ser ud, forbliver renten i vores optik uændret det næste gode stykke tid. Vi har dog tidligere set landskabet ændre karakter, hvilket også kan ændre på renteudsigterne, men for nuværende ser det ret så stabilt ud.

Vi befinder os i en tid præget af nogen usikkerhed. Nye amerikanske toldsatser og global uro kan blæse kolde vinde ind over europæisk økonomi, mens øgede forsvarsinvesteringer omvendt kan give økonomisk medløb. I den situation står ECB et fornuftigt sted værende færdige med rentenedsættelserne og klar til at dreje rattet i begge retninger, hvis kursen ændrer sig. Vores forventning er dog, at ECB vil holde renten uændret i det næste længere stykke tid.

For mange danske boligejere med variabel rente har det seneste år budt på mærkbare lettelser. Rentefaldene hænger tæt sammen med, at både ECB og Nationalbanken har sænket renterne. Især boligejere med den korteste rentebinding, F-kort, har mærket effekten tydeligt. Her har de fleste oplevet, at renten på deres lån er faldet med omkring 1,60 procentpoint det seneste år. De største rentefald er imidlertid færdige i takt med, at ECB er nået i mål med sine rentenedsættelser. Med andre ord synes fasen med større rentefald ud til at være afsluttet.