Renteklip i september er givet
Inflationen kan dog ændre kursen fremadrettet.
De nyeste inflationsdata fra USA offentliggøres senere i dag og kommer i kølvandet på en svag jobrapport samt flere måneder med stigende inflationstal, men også blot dagen efter de seneste producentpriser kom ud markant lavere end ventet. Rentenedsættelsen i september er stort set en done deal – og markedet har allerede indregnet den. Men det er de efterfølgende rentemøder, hvor inflationen kan blive afgørende for den fremtidige rentekurs hos Fed.
Efter to måneder med skuffende jobtal står den amerikanske økonomi ved en skillevej. Spørgsmålet er ikke længere, om der kommer rentenedsættelser, men hvordan og hvor hurtigt de skal gennemføres. Her bliver udviklingen i inflation og arbejdsmarkedet de centrale pejlemærker for tempoet i de pengepolitiske lempelser.
Toldsatserne er nu på det højeste niveau siden før Anden Verdenskrig, og kerneinflationen i USA har været stigende over de seneste måneder. Inflationen er blevet en nøglebrik i det pengepolitiske puslespil, som den amerikanske centralbank forsøger at samle i et stadig mere komplekst økonomisk landskab. Hvis kerneinflationen holder sig på samme niveau som sidste måned, vil det næppe forhindre en rentenedsættelse i næste uge – men det kan få stor betydning for beslutningerne på de kommende møder.
Selvom fokus lige nu er på rentemødet i september, rækker virkeligheden for Fed og renteforventningerne langt ud over det. Kombinationen af økonomisk afmatning og stigende inflation kan blive mere udtalt senere på året. De fulde økonomiske konsekvenser af den amerikanske handelspolitik er stadig usikre, men risikoscenariet består.
Relaterede artikler
Inflationen i USA stiger igen
Der er dog fortsat udsigt til, at den amerikanske centralbank sænker renten i næste ugeAmerikansk jobskuffelse sætter Fed under pres
For anden måned i træk skuffer den amerikanske jobrapport.Globale fødevarepriser fortsætter op
De globale fødevarepriser er steget næsten 7% på et år.ECB holder renten uændret
ECB ligger lunt i svinget og fastholder også kursen i dag, helt som ventet.Lidt højere inflation i Tyskland
Inflationen tager et lille trin op, men der er helt overordnet kommet langt bedre styr på den.Globale fødevarepriser stiger fortsat
Der er dog forskelle i prisudviklingen mellem råvaretyper.Uændret inflation i eurozonen
Der er kommet fint styr på inflationen, som har lænet sig op ad målsætningen i 2025.ECB fastholder renten
Vi forventer dog, at der er en enkelt rentenedsættelse mere i vente, som vi forventer at se i september.
