Jobrapporten kommer i dag
Den amerikanske beskæftigelse er et af de sidste datapunkter inden Fed går i sort.
I dag offentliggøres den første jobrapport siden starten af september. Nedlukningen har betydet, at vi har manglet data i to måneder i træk. Nu, hvor tallene gradvist offentliggøres, løftes tågen, og der kommer lidt mere klarhed for den amerikanske centralbank. Det gør dagens rapport ekstra vigtig, da den ikke blot er et øjebliksbillede af arbejdsmarkedet, men også et af de sidste datapunkter, som Fed åbent kan forholde sig til, inden blackout-perioden begynder den 29. november. Jobrapporten for oktober måned kommer aldrig og først i starten af december får vi en jobrapport med november-data, men da er det for sent til at påvirke kommunikationen blandt Fed medlemmer op til rentemødet.
Jobsituationen har vejet tungere for Fed end inflationen de seneste måneder. Manglen på data har skabt usikkerhed, og derfor bliver dagens tal afgørende for, hvordan centralbankens medlemmer guider markedet, inden de går i sort forud for rentemødet. I sidste uge udtalte tre Fed-medlemmer, at de forventer at stemme for at holde renten uændret i december. På nuværende tidspunkt er der indpriset omkring 30% sandsynlighed for en rentenedsættelse i december, hvilket betyder, at både en rentenedsættelse og en pause kan overraske nok investorer til at rykke markederne markant.
Inden blackout-perioden starter, vil fokus være på, hvordan Fed forholder sig til de forskellige datapunkter og kommunikerer deres vurdering. Når de først er gået i sort, kan markedet blive ekstra følsomt over for nye data, fordi Fed ikke længere kan kommentere offentligt på dem, selvom disse data stadig vil indgå i deres endelige rentebeslutning.
Det bedste udfald for aktiemarkedet af dagens jobrapport er, at jobvæksten forbliver positiv, men svag: med andre ord høj nok til at undgå recessionsfrygt, men samtidig tilpas svag til at give Fed argumentet for at fortsætte med rentenedsættelser. En stærk jobrapport er derimod lidt uønsket denne gang, da den kan mindske sandsynligheden for yderligere lempelser og især påvirke de mest rentefølsomme aktiesektorer, herunder teknologiaktier.
Relaterede artikler
Jobskabelse overrasker markant
Beskæftigelsen viser solid styrke og stiger med hele 119.000 mod forventede 51.000.Nvidia leverer stærkt regnskab
Det signalerer om, at AI-væksthistorien stadig er umættelig.Nvidias regnskab bliver afgørende
Nvidia skal levere et regnskab i verdensklasse, ellers risikerer AI-sektoren en ny nedtur.Nedlukning tættere på afslutning
Det kan sætte gang i en ny bølge af likviditet og understøtte aktiemarkedet bredt.Et år med Trump 2.0
Fra optimisme gennem handelskrig og tilbage til optimisme.Fed sætter renten ned
Fed skærer et stykke af renten igen. Det markerer den anden rentenedsættelse i træk.Inflation i USA stiger igen
Selvom inflationen stiger, så forventer vi, at Fed vil sætte renten ned i næste uge.Uro på aktiemarkederne
Aktiemarkederne er ramt af en ny bølge af uro, hvor frygt for stigende problemer med banklån har udløst et bredt sell-off. Det sker i en periode, hvor der i forvejen er begrænset positiv makrodata.
