Realkreditudlånet peger op

Friske tal fra Nationalbanken viser, at re­al­kre­di­t­ud­lå­net til danske boligejere lyder på 1.734 mia. kr. ved udgangen af november. Det er en stigning på 39 mia. kr. i forhold til for et år siden svarende til en fremgang på 2,3%.

Det er især lån med variabel rente, som driver fremgangen. Således er lån med variabel rente steget 8,5% siden samme tid sidste år fra 923 mia. kr. til 1.002 mia. kr. i dag, mens lån med fast rente omvendt er faldet med 5,1% til i alt 733 mia. kr. Variabel rente er da også det mest udbredte lån blandt boligejerne med en andel på 57,8% mod 54,5% for et år siden.

Re­al­kre­di­t­ud­lå­net peger moderat op. Der er da også godt gang i boligmarkedet med flere handler og højere priser, og det medvirker til at trække opad i re­al­kre­di­t­ud­lå­net. Re­al­kre­di­t­ud­lånsvæk­sten er dog fortsat ret afdæmpet, selvom det altså går hurtigere på boligmarkedet, hvilket vi tolker som et robusthedstegn. Det er især lån med variabel rente, som er gået frem det seneste år, hvilket hovedsageligt skyldes, at ren­te­for­skel­len mellem fast og variabel rente er blevet større i takt med, at renten på variabelt forrentede lån er faldet.

Der er ikke noget atypisk i, at re­al­kre­di­t­ud­lå­net vokser over tid, som vi ser i øjeblikket. Det var i stedet tiden omkring 2022 og 2023, hvor vi havde en 2-årig periode med faldende og stillestående re­al­kre­di­t­ud­lån. Her udnyttede mange boligejere, at renten på fastforrentede lån steg, og de dermed kunne konvertere re­al­kre­dit­lå­net og skære i restgælden. 

Det er især ren­te­for­skel­len mellem lån med variabel rente og fast rente, som er den største faktor til både frem- og tilbagegang i lån med variabel rente. Forskellen i renten mellem et fastforrentet og variabelt forrentet lån er i et historisk perspektiv ikke unormal, men vi så, at forskellen henimod slutningen af 2024 og ind i 2025 blev en hel del større. Og det kan være med til at forklare fremgangen i variabel rente i det seneste år. Vi så det samme ske, bare med større effekt, da renterne steg mærkbart i 2022, hvor det især var de fastforrentede lån, som først stod for skud. Her var ren­te­for­skel­len i en længere periode ret stor, og det gav et incitament til at vælge lån med variabel rente.