Nu skal det amerikanske aktiemarked stå sin prøve

Et stærkt forår giver høje forventninger

Andet kvartal tegnede et positivt billede af de amerikanske virksomheder. Handelskrigen fyldte mindre end ventet i regnskaberne, og mange selskaber klarede sig bedre end forventet. Kun få skuffede, men de blev til gengæld hårdt ramt. I gennemsnit faldt aktiekurserne med 5,7 % i dagene efter regnskabet, som er væsentligt over det historiske gennemsnit på 2,4 %. Med høje vær­di­an­sæt­tel­ser i amerikanske aktier er der derfor ikke plads til mange fejl, men forventningen er stadig, at skuffelserne vil være undtagelsen snarere end reglen.

Hvad kan vi forvente af regn­skabs­sæ­so­nen?

Regnskaberne ventes at vise, hvordan virksomhederne står rustet trods stigende omkostninger og usikkerhed i ver­den­s­ø­ko­no­mi­en. Investorerne ser derfor denne regnskabssæson som en vigtig test af, om aktieopturen fortsat har et solidt fundament.

Forventningen er en ind­tje­nings­vækst på omkring 6,5 % sammenlignet med sidste år. Det er et fint niveau og med den økonomiske udvikling i tredje kvartal et niveau, hvor vi forventer at virksomhederne vil være i stand til at overgå for­vent­nin­ger­ne. Fokus er derfor rettet mod fremtiden og især på, hvordan selskaberne håndterer de højere toldsatser og den generelle usikkerhed, der hersker.

Hvad betyder de store tek­no­lo­gi­sel­ska­ber?

De største amerikanske tek­no­lo­gi­virk­som­he­der, også kaldet Magnificent Seven, spiller en afgørende rolle. De ventes at levere en ind­tje­nings­vækst på omkring 16 %, mens resten af selskaberne i S&P 500 forventes at lande på cirka 4,4 %. Dermed er det fortsat tek­no­lo­gi­sel­ska­ber­ne, der trækker markedet op.

Optimismen omkring kunstig intelligens har i høj grad bidraget til den seneste aktieoptur. Mange investorer vil nu se, om selskaberne kan dokumentere den vækst, som der forventes i markedet.

Hvorfor er regn­skabs­sæ­so­nen ekstra vigtig nu?

Flere centrale økonomiske nøgletal fra USA er forsinket på grund af nedlukningen af dele af det føderale system. Det betyder, at regnskaberne i denne periode bliver en af de mest pålidelige kilder til at vurdere, hvordan økonomien faktisk har det.

Virk­som­he­der­nes kommentarer om forbrugernes adfærd bliver også interessante at følge. Det private forbrug har været den vigtigste drivkraft for amerikansk vækst, og så længe forbrugerne fortsat holder hånden under økonomien, er der grund til optimisme.

Hvad kan investorerne forvente frem mod årets afslutning?

Alt tyder på, at regn­skabs­sæ­so­nen vil bekræfte de positive takter på aktiemarkedet. De amerikanske tek­no­lo­gi­sel­ska­ber ventes fortsat at overgå for­vent­nin­ger­ne, og optimismen omkring kunstig intelligens kan fortsætte med at løfte markedet. Samtidig kan mindre amerikanske selskaber, de såkaldte small caps, få gavn af de lavere renter.

Få rådgivning om investering

For dig som investor kan regn­skabs­sæ­so­nen være en god anledning til at se på din portefølje og vurdere, om den stadig passer til dine forventninger og din risikoprofil. Du er altid velkommen til at kontakte din rådgiver direkte eller ringe til os på 38 48 48 48. Vi sidder klar til at hjælpe alle hverdage kl. 8-20 og i weekenden kl. 10-16.

Er du kunde i Arbejdernes Landsbank, kan du også nemt booke et møde i net- eller mobilbanken og tage en snak med din rådgiver om dine investeringer. Også hvis du er helt ny som investor og bare gerne vil have hjælp til at komme godt i gang med den populære ak­ties­pa­re­kon­to.

Book møde her